文化上市公司2009年年度报告近日拉开序幕。电广传媒盈利的主要来源是广告、有线网络和创投三块业务。包括华谊兄弟等多家文化公司已经率先发布年报，很多公司也已发布业绩预告。作为我国资本市场的“生力军”，文化类公司的确表现出了其高增长的特点，华谊兄弟营业收入增长近五成就是例证。去年在资本市场上动作频繁的文化公司还有何特点？披露的年报中，又隐藏着哪些投资机会？    

　　分众传媒业务重组效果明显    

　　近日，分众传媒发布了2009年第四季度及2009年全年财报。财报显示，2009年第四季度，分众传媒总营收1.44亿美元；整个2009年度，分众传媒总营收5.05亿美元。    

　　分众传媒CEO江南春表示，经过对分众旗下产品线的重整，分众已经建立了持续稳定发展的有效平台。同时，中国广告市场的稳步复苏也会给分众带来更多的机会。分析师季卫东认为，以分众为代表的新媒体企业将会越来越壮大。    

　　与电影公司合作谋求新尝试    

　　根据财报显示，去年第四季度，分众传媒总营收为1.443亿美元，净亏损为5250万美元，亏损开始有较大幅度收窄。由于不利的宏观经济环境以及与几项业务有关的战略性重组影响，分众传媒2009年总营收为5.05亿美元，同比下滑21%；净亏损为2.088亿美元。    

　　江南春表示，分众传媒在一线城市的设备高清化改装已逐步进行，部分写字楼的屏幕从17英寸更新为24英寸或32英寸，并采用高清芯片。业内人士分析，金融危机爆发后高端品牌广告投放量在2009年第四季度有了明显释放，对以汽车、金融、房产为主要客户的框架传媒带来了增长机遇。根据AC尼尔森及央视索福瑞的调研，框架传媒在一线城市的市场占有率超过70%，在优质楼宇资源中的占有率超过80%，在二线城市的市场占有率超过80%。    

　　最新消息，分众传媒开始谋求在广告内容上的新尝试。据悉，目前分众传媒已经与全国主要的电影公司建立了合作关系，今后会在楼宇视频广告中出现更多的电影片花广告。    

　　未来5年布局中小城市    

　　从2009年起，分众开始剥离相对利润较低的非主营业务，尤其是一些互联网广告和传统户外广告。个人再度出山、商业模式聚焦、管理方式调整等一系列措施，江南春正在再造分众。易观国际分析认为，从业务构成来看，分众的主营业务在于楼宇电视联播网，目前一线城市的刊挂率已经接近80%-90%，增长空间有限，而分众2010年重点发展的三四线城市更多的是从长远业务的角度考虑，在短期内对利润的增长贡献有限，因此，2010年分众潜在的利润增长点更多在于二线城市。未来5年，分众将集中资源开发三四线中小城市的商务楼宇联播网、公寓电梯平面媒体网及卖场终端广告网业务。    

　　电广传媒抛股套现1.74亿    

　　上周三晚，湖南电广传媒股份有限公司发布公告称，自2009年7月23日解除限售至2010年3月24日，公司通过深圳证券交易所竞价交易系统出售拓维信息系统股份有限公司5.25%的股份，净收益约为1.74亿元。    

　　套现用于湖南有线网络整合    
　　据了解，电广传媒原持有拓维信息24012184股，占拓维信息总股本的21.47％。自2009年7月23日解除限售至2010年3月24日，电广传媒公司通过深圳证券交易所竞价交易系统出售拓维信息股份5871400股，占拓维信息总股本的5.25％，出售均价为34.63元/股。预计扣除成本和相关交易税费后获得的所得税前投资净收益约为1.74亿元，占公司最近一期经审计净利润的818.29%。本次减持后，电广传媒尚持有拓维信息股份18140784股，占拓维信息股份总额的16.22%，全部为无限售条件流通股。    

　　据了解，电广传媒负责整合湖南全省的有线网络并进行整转，去年下半年基本完成对湖南省县级网络的整合工作。    

　　广告业务呈高增长趋势    

　　因电广传媒还未披露全年年报，从其2009年半年报来看，2009年1-6月电广传媒共实现营业收入189187.51万元，较上年同期增长15.59%；实现归属于母公司所有者的净利润1482.16万元，比上年同期下降73.07%。    

　　有分析显示，依赖于湖南广电的强势媒体地位，2009年上半年电广传媒独家代理湖南电视台6个频道和湖南广播电视报的广告代理业务，其广告收入不受经济周期影响继续保持22%的高增长，是上半年电广传媒营收主要增长点。预计去年全年，电广传媒有望持续广告业务高增长的趋势。    

　　此外，电广传媒有线网络整合进入增收不增利阶段。去年上半年，电广传媒新增26.7万户数字电视终端，远低于上一年同期70万户的增长。由于新增用户速度放慢，去年上半年电广传媒有线网络收入同比增长9%，低于上一年同期的84%增速。与此同时，电广传媒对县市有线网络公司的整合以及整转项目资金需求，导致公司期间三项费用高居不下，达到3.7亿元。    

　　手机动漫商业模式待明确    

　　电广传媒2009年第三季度报告显示，公司各项经济数据指标均有所上升。2009年1-9月，电广传媒实现营业总收入301515.42万元，比上年同期增长22.42%；归属于母公司所有者的净利润2404.74万元，同比降幅由上半年的73.07%降低至67.57%。    

　　据分析，电广传媒盈利的主要来源是广告、有线网络和创投三块业务。2009年10月，电广传媒投资参股的福建圣农发展股份有限公司成功上市。圣农发展2009年年报显示，报告期内圣农发展实现营业收入143768.67万元，同比增长10.99%；实现净利润20038.72万元，同比增长10.50%。    

　　拓维信息2009年年报显示，2009年拓维信息实现营业收入30868.79万元，利润总额10256.39万元，分别较上年同期增长17.56%和11.21%。但拓维信息坦陈，移动互联网与互联网比较，在商业网模式、产品制作、运营等方面具有新的特点，业务的发展还处于探索阶段。因此，市场面临着新一轮的重组、变化，存在未知的因素。拓维信息的主营业务手机动漫在中国还是一个新的产业，处于萌芽时期。目前手机动漫缺乏精品内容和职业化创作团队，平台和产品都有待提升，而用户的使用习惯也没有培养起来，所以这项业务的商业模式还有待进一步探索。    

　　华视传媒深化与广电系统合作关系    

　　华视传媒近日公布了2009年财报，公司净利润为2660万美元，同比下降43.2%。对于即将收尾的第一季度，公司预计，营收不少于2200万美元，低于分析师给出的平均预期。    

　　对此，华视传媒投资者关系总监王瀚宇表示，一季度是移动媒体市场的淡季，同时“公司与数码媒体集团（DMG）的并购整合还需要时间，预计协同效应将会在下半年显现出来”。    

　　市场资讯及研究分析机构CTR的报告显示,在京沪广深等一线城市，一年中有300天人们都会行在路上，路程平均时间为33-91分钟，正是这段时间让华视传媒找到了细分市场。    

　　已进入交通传媒领域的世通华纳和巴士在线两家公司的方式是采用DVD硬盘预录、CF卡系统或网络定点下载技术播放固定内容，此外京沪等地虽然已经拥有移动电视运营公司，但区域范围有限。    

　　与此形成对比的是，华视传媒决定同广电系统进行合作，与各地广电系统建合资公司,控股权给对方电视台，电视台台长担任董事长，提供节目的资源配置与审查播出；华视传媒则派出总经理并负责投资和经营；已拥有移动电视公司的城市可以将5-15年的经营权交给华视传媒。    

　　上海世博会商机显现    

　　现阶段，华视传媒董事局主席兼首席执行官李利民将下一个“大事营销”的目光聚焦于上海世博会。他透露,已经有汽车厂商在华视传媒一次性投放1.2亿元的广告。与此同时,对公共场合屏幕播放内容的审查则达到了前所未有的程度,以往利用插卡形式的新媒体运营商将受到冲击,甚至不得不接受在重大事件期间被征用或只能播放固定内容的命运。    

　　易观数据显示，2009年移动电视市场规模突破19亿元，其中公交地铁市场份额为19.02%，高于第二位商业楼宇16.85%。而光2009年上半年,华视传媒的收入占整体移动电视市场的50.7%。行业老二巴士在线与央视国际成为合作伙伴,老三世通华纳在所进入的30余个城市采取了与华视传媒相似的模式,与当地电视台合作。李利民则表示，“未来10年,全国将要增加170多条地铁线路，版图越来越大，华视传媒拥有很多成功案例，会增加地铁方面的份额”。    

　　华谊兄弟去年营收增近五成    

　　“影视第一股”华谊兄弟传媒股份有限公司日前发布2009年年报显示，全年实现营业收入超过6亿元，同比增长近五成；利润总额约为1.15亿元，同比增长37.49%。业内人士表示，华谊兄弟今年的表现不会低于去年。    

　　去年全年营业收入超6亿    

　　年报称，报告期内公司业务进展情况良好，全年实现营业收入60413.77万元，比上年同期增长47.59%；利润总额为11540.34万元，比上年同期增37.49%；净利润为8397.56万元，比上年同期增长23.38%。归属于公司股东的净利润为8455.26万元，比上年同期增长24.22%。每股收益0.64元，同比增12.28%。    

　　电视剧业务成最赚钱板块    

　　值得一提的是，去年，华谊兄弟的电视剧业务发展迅速，并取代电影业务成为公司最创收的业务。    

　　报告期内，公司主营业务收入较上年同期增长  48.48%，其中，电视剧业务与艺人经纪及相关服务增长幅度较大。2009年，华谊兄弟电视剧业务实现营业收入约2.79亿元，同比增长160.17%；电影业务实现营业收入约2.02亿元，同比下降12.26%；艺人经纪及其相关服务方面实现营业收入约1.24亿元，同比增长77.77%。    

　　对此，华谊兄弟表示，电视剧产能扩大和艺人数量增加使得这两块业务增长迅速，而电影业务收入下降的主要原因是，报告期内和上年同期相比，公司没有贺岁电影上映引起的。    

　　电影业务今年集体发力    

　　在年报中，华谊兄弟还披露了2010年经营计划。在电影方面上，华谊兄弟计划上映8部电影。电视剧方面，今年华谊兄弟计划形成收入的共有16部、495集。此外，华谊兄弟的影院布局也将在今年展开。公司计划2010年开业6至8家影院，分别位于重庆、上海等城市。在新业务拓展上，华谊兄弟表示将积极开拓以娱乐内容为核心的新业务，如电视综艺节目、游戏、演出、广告等，探索内容与渠道的深度结合，同时高度关注“三网融合”的推进可能带来的机会和业务模式的演变，探索手机、互联网等新媒体对内容的需求。    

　　影视业内人士分析表示，华谊兄弟今年的影片上映计划几乎涵盖全年重要档期，电影票房收入将有大幅增长。电视剧方面，因为产量增长百集左右，且面向电视台和视频网站的版权售价也在不断提高，今年华谊兄弟的电视剧业务收入仍将维持高速发展。